我有需求:我要采购
经济继续走弱,关注政策调整。7月经济数据低于预期,8月制造业PMI仍在荣枯线下方,钢铁行业PMI回落3%至44.9%,贸易争端仍在反复。国庆临近,宏观及环保政策均可能出现变数,从而对市场预期造成影响。参考2018年末的宏观转向后市场的反应,当前时点需要关注。
需求缓慢复苏。8月需求符合季节性表现,9月之后尤其是国庆前两周复苏力度有望加强,但前期市场担忧的资金偏紧对于建筑钢材需求影响可能会持续。
产量大幅减少。电炉亏损后开始减产,但最近一周有复产迹象,同时高炉检修意愿不足,唐山9月限产政策初稿影响持平8月,需要关注最终限产最终执行情况。
库存出现拐点。需求缓慢恢复,产量大幅减少,累库结束,螺纹钢库存高位回落,但去库速度一般。
9月弱势反弹,空间受限。产量及库存仍将限制钢价反弹空间,9月螺纹钢现货向上突破电弧炉成本的难度较大。产量维持低位的情况下,需求季节性回升及下游阶段性补库,去库速度有望加快,下半月价格表现或相对较好。当前行业主动去库,产量向上浮动空间较大,高炉方面减产动力并不强,因此需求放量前,仍需要价格及利润来调控电炉产量。9月对于螺纹钢价格以低位盘整加弱反弹看待,在无新利空的情况下,螺纹指数跌破2018年12月低点可能较小。Rb1910合约上方压力3700-3750元,Rb2001合约上方压力3450-3500元/吨。